深圳新聞網(wǎng)2026年3月27日訊（記者 常軍平）3月26日，青島啤酒正式發(fā)布其2025年度業(yè)績(jī)公告。在全球宏觀經(jīng)濟(jì)與社會(huì)消費(fèi)需求處于調(diào)整恢復(fù)期的背景下，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)整體面臨一定的增長(zhǎng)壓力。作為國(guó)內(nèi)歷史悠久的優(yōu)質(zhì)啤酒生產(chǎn)企業(yè)，青島啤酒在2025年通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和推進(jìn)高端化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的雙重增長(zhǎng)，保持了平穩(wěn)的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。這份財(cái)報(bào)客觀展現(xiàn)了公司在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)基本盤，也折射出中國(guó)啤酒行業(yè)在存量發(fā)展階段所面臨的轉(zhuǎn)型機(jī)遇與市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

利潤(rùn)增速跑贏營(yíng)收，陷入“微增”常態(tài)

據(jù)青島啤酒2025年度業(yè)績(jī)公告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣324.73億元，同比僅微增1%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣45.88億元，同比增長(zhǎng)5.6%。公司基本每股收益為3.363元，并擬向全體股東派發(fā)每股2.35元（含稅）的年度現(xiàn)金股利。

從核心指標(biāo)來(lái)看，青島啤酒呈現(xiàn)出典型的“利潤(rùn)增速大于營(yíng)收增速”的特征。這主要得益于其高端化戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品總銷量764.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.5%。其中，青島啤酒主品牌實(shí)現(xiàn)銷量449.4萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)3.5%，而中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量331.8萬(wàn)千升，增速達(dá)到5.2%。顯然，中高端產(chǎn)品的放量是拉動(dòng)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心引擎。

然而，不可忽視的是，1%的營(yíng)收增速表明公司在頂線增長(zhǎng)（Top-line growth）上正面臨巨大壓力。在社會(huì)消費(fèi)需求承壓、消費(fèi)者更加注重“質(zhì)價(jià)比”的當(dāng)下，如何尋找新的增量空間，是擺在管理層面前的現(xiàn)實(shí)難題。

鞏固核心優(yōu)勢(shì)，攻堅(jiān)潛力區(qū)域與持續(xù)加碼研發(fā)

在光鮮的高端化業(yè)績(jī)背后，青島啤酒在全國(guó)化資源配置與新動(dòng)能培育上，既展現(xiàn)了極強(qiáng)的局部統(tǒng)治力，也面臨著需要持續(xù)攻堅(jiān)的進(jìn)階課題。

區(qū)域市場(chǎng)穩(wěn)健與攻堅(jiān)并存：青島啤酒在北方基地市場(chǎng)表現(xiàn)出顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為公司提供了極其穩(wěn)定的現(xiàn)金流與利潤(rùn)支撐。2025年，山東地區(qū)表現(xiàn)強(qiáng)勁，貢獻(xiàn)了205.22億元的對(duì)外交易收入及近42.97億元的利潤(rùn)總額，凸顯了極高的基本盤壁壘。與此同時(shí)，公司在東南和華南等南方市場(chǎng)的拓展則處于蓄力攻堅(jiān)階段。財(cái)報(bào)顯示，東南地區(qū)2025年對(duì)外交易收入為6.63億元，利潤(rùn)總額錄得約6662萬(wàn)元的虧損（上年同期為虧損約6376萬(wàn)元）；華南地區(qū)利潤(rùn)總額為4.84億元，與上年的4.85億元基本持平。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的南方戰(zhàn)線，公司明確提出將通過(guò)團(tuán)隊(duì)重塑、管理革新與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化來(lái)聚焦重點(diǎn)突破。未來(lái)若能成功優(yōu)化南方區(qū)域的盈利模型，這一板塊將釋放出巨大的增量空間。

研發(fā)投入呈現(xiàn)向好趨勢(shì)：在科技創(chuàng)新方面，青島啤酒正加速向新賽道轉(zhuǎn)型。2025年公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到約1.22億元，較上年的1.03億元實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。盡管從絕對(duì)體量上看，相較于324.73億元的總營(yíng)收，研發(fā)費(fèi)用的占比仍有進(jìn)一步提升的空間，但公司已明確提出以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，積極布局生物制造、健康飲品等前沿戰(zhàn)略領(lǐng)域。這種向“啤酒+生物+健康”產(chǎn)業(yè)延伸的積極探索，展示了公司對(duì)未來(lái)構(gòu)建長(zhǎng)期技術(shù)壁壘的重視與決心。

積極應(yīng)對(duì)成本與競(jìng)爭(zhēng)壓力：面對(duì)新渠道、新業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)以及跨界競(jìng)爭(zhēng)者的加入，保持較高的市場(chǎng)投入是鞏固品牌地位的必要手段。2025年青島啤酒的銷售費(fèi)用為44.83億元，在品牌建設(shè)和渠道拓展上進(jìn)行了合理的資源配置。此外，公司坦言復(fù)雜國(guó)際局勢(shì)下的供應(yīng)鏈物流成本波動(dòng)，以及人口老齡化帶來(lái)的消費(fèi)人群結(jié)構(gòu)性變化，都是行業(yè)需要共同面對(duì)的不確定性因素。這也促使青島啤酒更加堅(jiān)定地推進(jìn)全域數(shù)字化轉(zhuǎn)型與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，以提升全鏈路運(yùn)營(yíng)效率對(duì)沖潛在成本壓力。

深耕“五新”與布局綠色新質(zhì)生產(chǎn)力

面對(duì)行業(yè)格局的演變，青島啤酒正通過(guò)多維度的業(yè)務(wù)創(chuàng)新來(lái)拓展發(fā)展空間。在產(chǎn)品與渠道端，全面發(fā)力“新產(chǎn)品、新渠道、新人群、新場(chǎng)景、新需求”的“五新”業(yè)務(wù)。不僅推出了“輕干、超干、全麥國(guó)潮”等多款符合健康化、個(gè)性化趨勢(shì)的新品，更在電商和即時(shí)零售等新興渠道連續(xù)13年實(shí)現(xiàn)銷量增長(zhǎng)，深化了“新鮮直送”等創(chuàng)新模式。

在綠色生產(chǎn)與產(chǎn)能優(yōu)化方面，青島啤酒大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。報(bào)告期內(nèi)，公司溫室氣體排放密度同比降低13.5%，36家工廠實(shí)現(xiàn)了100%使用可再生能源電力。同時(shí)，青島啤酒二廠100萬(wàn)千升純生基地項(xiàng)目、濰坊60萬(wàn)千升搬遷新建項(xiàng)目已相繼投產(chǎn)出酒，而投資約4.21億元的青島啤酒生物制造項(xiàng)目也已于2025年11月動(dòng)工奠基。這些高質(zhì)量產(chǎn)能資產(chǎn)的落地，為其后續(xù)發(fā)力多元化戰(zhàn)略提供了堅(jiān)實(shí)的物理底座。

步入2026年，青島啤酒依然要面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和消費(fèi)需求不足的重重考驗(yàn)。在“前有強(qiáng)敵、后有追兵”的行業(yè)格局下，青島啤酒能否在穩(wěn)固北方基地的同時(shí)，扭轉(zhuǎn)部分南方市場(chǎng)的頹勢(shì)，并將“高端化”理念真正轉(zhuǎn)化為抗周期的護(hù)城河，將是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注的焦點(diǎn)。